又到天桥底下说书时间。

【资料图】

简单公布一下仓位数据。

本周散户仓位数据80.19%，较上周-0.78%。

……

开始一周复盘。

今晚文章很长，只赠有缘人。

这两天，一直犹豫要不要写一份PPT，做一场线上直播，和大家分享一下我对当前大环境整体的看法。当然，内容也无非就是将我从5月份筑底以来的一些观点整理，做一次统一的输出。因为整体的看法，观点也并不会一天的涨跌而有所变化。有一些，消化能力好的朋友，相信是能看得懂我的逻辑的，并长期跟踪下来的。

相比直播，其实我更喜欢文字。真正读懂文字，我认为里面是有情感的，而并非冷冰冰的数据堆积。直播虽然更直观，但看要花1-2个小时，你要重新读，其实更花时间；文章长，但花10分钟能读完，并且可以重复读，也希望大家能读出我的真心。

可能，我会和其他号主有所不同。我确实也是将大家当朋友来看待。否则，我也不会亲力亲为去回复大家每条留言。

是直播还是文章，这事我真的想了好几回，挺纠结。矛盾的心态，其实也是出于一个财经公众号的责任。直播吧，是因为确实是底部，难熬，和大家再梳理一下。文章，我其实更喜欢记录。至少，我过一些年当周期再困难时，我还能回来翻我当下的记录。

我文章中，记录投资部分，最与众不同的是一些情绪上的记录，这对于我来说是有价值的

投资十几年，经历的周期几回。与读者朋友留言互动也有七八个年头了，所以最深刻体验的还是最近的那个周期——2018年那一波。那也是一个经济周期的底部，同时叠加贸易摩擦中美，全年是单边下行，大家也相当难受。最近有很多朋友扛不住，有一种去年10月底抄底，买在2800点，但现在套在3200点的味道。我是记忆深刻的，回去找了2019年记录的文章。点位不同，但声音是一样的，买在2400点，套在3000点，这是上一个周期的现象。

过程何其相似。

大家在低点出手了，但现在是套住了，不赚钱。所以，我说还是宽基友好，个股不好友，大家驾驭不了。

底部是难熬的，过程中的涨涨跌跌、起起伏伏其实是很常见的。一个市场没有大的消息，一般是震荡的走势。而但凡有利空，利好，则会有剧烈的波动。过去几周，我们就经历过政策底的刺激，大阳线。而昨天周五，社融数据实在太差了，差到砸了一个今年最大跌幅的走势2%+，大阴线。

之所以跌一个2%+，大家很难受，其实还是认知不足的问题。我比较直接说大家认知不足，是因为这个市场真的是“不学无术”必然被收割的市场。与其带着大家一起吐槽，数落A股的不是。不如，时刻提醒大家你要去花时间学习，少踩坑。

远的不说，就说2018年、2019年，从政策底走出来之后，磨底的情况是怎么样的？2019年涨到3000点之后，横盘震荡等经济短周期向上的时候，盘面是怎么样的，大家有去回看总结一下吗？

如果没有，没关系。下面两图，我帮大家贴，强制大家看两眼K线图。

2018年政策底之后，再次彻底见到大底，时隔两个月，点数上基本没差异。

经历了2018年之后，2019年开始走的是经济周期逐步好转的逻辑，所以在经济周期归来时，前期是震荡了好几个月。

所以，你一看这K线没啥，但是你认真看，发现小小的K线其实是很多个交易日才走出了一种向上的力量，脱离底部。

真的很难，除了单边下跌不赚钱不说，就是在黎明前的黑暗。在大树天天喊这是底部区域，值得买入的时候，你会发现我说的时间是几个月的时间，而不是大家以为的几天。甚至是今天买，明天要涨停，大卖。

凡事都要回归现实，现实就是煎熬。上面的K线走势，反反复复，就告诉了市场的煎熬。真的，一般人赚不了股市这个钱。以我自己积累多年的认知强行给大家灌输，这个疗效其实非常不好。但希望大家了解到小小K线背后不容易的日子。

昨天，这一砸，很伤人气。好不容易，大家从政治局会议的“活跃资本市场，提振投资者信心”中获得些信心，但脆弱的市场一跌，大家立马又是怨声载道。可以理解，因为行情走得差太久了，人气早已没了。经济周期三年半左右一次，绝大多数人是扛不住的。绝大多数人进市场就想捞一笔，但大家认知不足的是长期看这个市场年化10%以上，已经称为大神。这说明是有难度的。现实与梦想之间的差距，这里面不止一万八千里。

在以前的文章中，我也讲过巴菲特是股神，但学不来，而且这股神也只能是在美国。美国是二战之后最受益的国家，经济霸权，科技霸权，军事霸权，美元霸权等有了这突然，成就了巴菲特。他们有一系列科技型的公司赚的是全球的钱，没有天花板。当然，如果从这一点出发，美股相关指数的宽基，确实是值得找一个好的时机去埋伏。我也希望中国能出现一批能赚全球公司的钱，但目测近10年，可能还是非常困难。我们的十大、二十大权重，顶多也就是赚国内的钱。赚国内的钱是有天花板的，这就注定了周期的波动性。

A股，确实难熬。

所以，一直叫大家不要上杠杆，不要负债炒股。否则，心态很不好。最近，微信上至少三位朋友说，如果还跌要上融资了。但我还是坚持我的看法，不上！这样才能保持好的心态。虽然，我认为行情就是熬底震荡。但是，说不定就好像昨天那样，突然来一个利空，砸一天，砸两三天，其实你心态就容易崩，焦虑睡不着。

最近，有一个非常不好的现象。微博我本来发的不多，但微博有一位读者朋友给我留言，本来是常规性的留言，说他买了新能源，很难受。但后来他逢隔几天就给我留言，说到是他父母给他一笔钱，还特别交代别炒股，结果他用来全部买了新能源。本来是买了某股，他在底部没扛住，就换了另一只个股。结果，前面卖的股反弹了，而换的这只股继续阴跌。后来，他心态崩了。

我没办法给他太多建议，因为这种环境只能先等待再说。

应该是7号的时候，他给我留言。说他实在扛不住了，然后感谢我最近陪他聊天，最后还祝我未来生活顺利。我当时觉得不太对劲，干嘛还要祝我生活顺利。我就给他留言，不要做傻事。并说到，如果看到留言给我个消息。隔了一天吧，一直没收到他的消息。我就好奇点进他的微博看了下，结果他自己发布的留言，确实是他扛不住了，还发了微博说，想着找哪一种死的方法，不那么痛苦。

我再给他多留言了几句，依然没回。其实，可以知道这位朋友已经炒股炒得压抑了，承受不住了。

周四，我是刚好和微博运营的朋友吃饭。我问，能不能将他这个人的联系方式给我，我确认一下他人还在不在。朋友，说只能回北京系统上查并通过虚拟号拔呼给他电话。这事，其实我还特别交待了，隔天我还微信特别提醒，请他帮帮忙呼个虚拟号给他，就说大树想知道人还好吧，如果可以让他加我个人微信号，起码还能安抚和沟通一下，度过这个难关。但是，人家回去了，周五说很忙，没帮我呼，只能是周一。

唉，事实上，世界上并不是所有的人都在意你的。这事，我也挺忧伤的。其实，当时我看了他微博的发贴，我第一时间是想报警的，但我没做出那一步，相当矛盾。现在，只能希望那位朋友只是不愿意再碰股市，没给我留言，人还健在。

除了这件事，过去这些年，在公众号后台因为炒股，无处可诉求的朋友有不少，聊了很多他们炒股心态崩了的事情，甚至是家里的财产都整进去，压力大的不行。讲到这，我上一次应该是21年，牛市结束，熊市开始时，当时是一位朋友要买房的钱砸进去了，然后为了补充找了姐姐借了几十万，继续炒。结果还是心态崩了，也想过自杀。当时是微信给我留言聊天，后来他说他想通了，重新来过，过好日子，不碰股市。

在这些事情上，很多时候我只能是一位倾听者，甚至是大家每天与我互动，吐槽一下大A股，我也是可以理解的。因为投资的事情都要自己去默默承压的。面对市场的跌，我又何尝不是自己承压。

我写文章，有时候就是梳理自己的认知，缓解自己的压力，倾诉自己的情感，我也是这样的一个过程。不然，单独做投资，我可能就和上面这些朋友一样，可能压抑，最终想不通，就直接BUG了。

说这些，也是一再想和大家说，不要上杠杆。只有这样，你才能保持敬畏市场先生的心态，才能熬过底部。因为，除了我们认知和各种分析，市场总会有意想不到的利空消息。这一些是不在我们分析的范畴的，不可预测。但是你的损失是可控的，就是不上杠杆，这是投资最后的底线。

宏观层面，左看右看，上看下看，在我的认知里当前就是下行的末期，未来1-2个季度会逐步向上。这些在前面这两个月的文章，陆陆续续都有论证过了。

在这里，我重新贴一下库存周期与沪深300走势相关图。这是过去20年出现的周期，每一次都会有人怀疑，这次不一样，没有将来了，不值得投资。但是每一次底部也终将在熬了半年一载之后，缓缓再次向上。

投资，是认知的博弈，是人性的博弈。认知是靠知识积累的，而人性是在知识积累及实战之后才能进一步战胜的。

周五因为社融大幅不及预期事件，更多是一次情绪上的干扰，不改基本面缓慢好转的过程。也有些朋友将这一次下跌的原因归结为等政策活跃资本市场，但是市场却来了个“100+1”的政策。其实，哪怕真给你降印花税了，不见得行情能持续下去。可能就是市场一厢情愿，真正能让行情持久的只有经济周期归来。否则，再有噱头的政策都是白搭。当然，上方做事的人把政策制度再理一理也是好事，但对于活跃市场来说，我就认为是短期亢奋下，长期和这些边角料的制度无关。

真要做的，还不如找找IPO与股市慢牛之间的平衡点。现在每年400家左右上市企业，肯定是过量的。如果监管有人看到我公众号卑微的发声，其实真应该考虑一下IPO与减持的问题。相信投资者们不是不愿意支持IPO，但要合理，有度。我们也是爱国的，也想国家科技方向能突破掐脖子的环节。回想2018年，当时股市中有一句话叫“侠之大者，为国接盘”。当时大家知道贸易摩擦中美，但大家还有这个氛围。

说淦就淦！

IPO与股市行情中间的平衡点，这是整个投资氛围的问题。我相信会是2亿股民、7亿基民绝大多数人的心声。

对于降印花税，其实我不太感冒。国家确实也有税收的需求，这东西也不会因为降了点税收，行情就大涨。降印花税这事，其实就是当行情不好的时候，拿出来调戏一下。但理性认知之后，要清楚这市场最终笑傲江湖的其实是周期的力量。当然，如果能解决IPO与股市行情的平衡点，我相信氛围会更加的好。

我不愿意去做一个死多头，但我更不愿意去在这个位置做一个空头。我想着在A股在未来若干年，必然还是显著的周期波动性，所以低位买，高位卖，做滑头是最好的。

写到这，我依然还是自己坚定的看法，当前就是周期底部区域，要我卖出筹码，那是否定自己的认知，打自己的脸，这事做不出来。

前些天，朋友找我聊天，说他有烦恼。聊着聊着，我来了句，烦恼其实就是自找的。比如，股市这事，你烦恼，不炒不就得了，过段时间，烦恼自动消除。我还讲了，结婚生子，也会有家庭锁事带来的烦恼。你也可以不结，你自然没有烦恼。当然，等老了，你看到别人有娃娃陪伴，其乐融融时，到时你是一个人会有孤单的烦恼。

这些，其实都是自己的选择。人生嘛，不如意之事总有二三，尽可能以积极，乐观的心态活着。

以上仅自己一意孤行的执念，观点很大可能有失偏颇，不认可的请绕道而行。但在投资路上，希望大家有自己的思考和策略。如果没学懂的，尽早离开A股。